Lehman Brothers

Introduction

Lehman Brothers Holdings Inc. a été un acteur majeur de Wall Street avant de s'effondrer en 2008, provoquant une crise financière mondiale. Fondée en 1850, l'entreprise a traversé plus d'un siècle de croissance et de transformation avant de devenir l'une des plus grandes faillites d'entreprise de l'histoire. Son effondrement a déclenché une série de conséquences économiques et réglementaires profondes.

Les Origines de Lehman Brothers

Fondation et Premiers Pas (1850-1860)

• 1850 : Henry Lehman, un immigrant juif allemand, établit une petite entreprise de négoce de produits alimentaires à Montgomery, Alabama, avec ses frères Emanuel et Mayer. Initialement, l'entreprise s'appelle « H. Lehman & Brother ».
• 1858 : La société ouvre un bureau à New York, se diversifiant dans le commerce de coton, un produit crucial pour l'économie du Sud des États-Unis. Cette diversification marque le début de la transition de Lehman Brothers vers le secteur financier.

Expansion Initiale (1860-1900)

• 1867 : Lehman Brothers commence à se diversifier dans le courtage de valeurs mobilières. L'entreprise commence à jouer un rôle dans la négociation de grandes transactions financières.
• 1887 : L'entreprise s'engage dans la restructuration financière des grandes entreprises américaines, ce qui renforce sa position dans le secteur financier.
• 1900 : Lehman Brothers est devenu un acteur important dans le marché des valeurs mobilières et des investissements.

Croissance et Développement

1900-1960 : Période de Croissance et d'Innovation

• 1920 : Lehman Brothers se diversifie dans les obligations et les services de conseil financier. L'entreprise joue un rôle clé dans le financement des grandes entreprises et dans les restructurations d'entreprises.
• 1931 : En pleine Grande Dépression, Lehman Brothers aide à restructurer les finances de nombreuses grandes entreprises américaines, consolidant sa réputation de compétence en finance.
• 1950 : Lehman Brothers se diversifie dans les titres de créance et les services de conseil financier, acquérant une réputation internationale en matière de gestion des investissements.

1960-1980 : Expansion et Diversification

• 1960 : Lehman Brothers entre en bourse, devenant une société de courtage de valeurs mobilières cotée. L'entreprise commence à se concentrer davantage sur les services financiers et la banque d'investissement.
• 1977 : Lehman Brothers est acquise par Kuhn, Loeb & Co., élargissant ainsi ses capacités en matière de fusions et acquisitions. Cette acquisition permet à Lehman Brothers de se diversifier davantage dans les services financiers.
• 1984 : Après une période d'acquisition par le groupe American Express, Lehman Brothers redevient une entreprise indépendante. Cette période marque une croissance importante dans les activités de banque d'investissement et de gestion d'actifs.

Expansion Internationale et Activités de Pointe

1980-2000 : Expansion Mondiale et Innovations Financières

• 1980 : Lehman Brothers se diversifie dans la gestion d'actifs en acquérant Neuberger Berman, une société de gestion d'actifs. Cette acquisition marque une étape importante dans l'expansion des activités de gestion d'actifs.
• 1990 : Lehman Brothers établit des bureaux à Londres, Hong Kong, et dans d'autres centres financiers mondiaux. Cette expansion internationale renforce la position de Lehman Brothers en tant que leader mondial dans le secteur des services financiers.
• 1997 : Lehman Brothers acquiert la banque d'investissement britannique Shearson Lehman Hutton, consolidant sa présence sur le marché mondial et élargissant ses capacités en matière de services financiers.

2000-2008 : Expansion et Risques Croissants

• 2001 : Richard Fuld devient PDG de Lehman Brothers. Sous sa direction, l'entreprise continue de croître, en se concentrant sur les fusions et acquisitions, les produits dérivés, et les investissements immobiliers.
• 2006 : Lehman Brothers entre dans le secteur des prêts hypothécaires à risque, accumulant des actifs liés aux prêts subprimes. Cette décision marque le début de l'accumulation de risques financiers importants pour l'entreprise.

La Crise Financière de 2008

Prémices et Problèmes Émergents

• 2007 : Lehman Brothers commence à éprouver des difficultés financières dues à la baisse des prix de l'immobilier et à la dépréciation des actifs liés aux prêts hypothécaires à risque. L'entreprise cherche des moyens de stabiliser sa situation financière en augmentant son capital et en cherchant des partenaires pour une acquisition.
• 2008 : La situation se détériore. Lehman Brothers tente de lever des fonds en vendant des actions et en cherchant des partenaires financiers pour une acquisition. Les négociations avec Bank of America et Barclays échouent, laissant Lehman Brothers dans une situation financière désespérée.

Effondrement et Faillite

• 15 septembre 2008 : Lehman Brothers annonce sa faillite, demandant une protection contre les créanciers en vertu du Chapitre 11 de la loi sur les faillites des États-Unis. L'effondrement représente environ 639 milliards de dollars d'actifs et 619 milliards de dollars de dettes, ce qui en fait l'une des plus grandes faillites d'entreprise de l'histoire.
• 14 septembre 2008 : Avant l'annonce officielle de la faillite, Lehman Brothers ne parvient pas à conclure un accord de fusion ou de sauvetage financier. Les négociations avec Bank of America et Barclays échouent, exacerbant la crise.

Réactions Immédiates et Conséquences

• 15 septembre 2008 : Les marchés financiers mondiaux réagissent avec une chute significative des actions des banques et des institutions financières. Les indices boursiers, tels que le Dow Jones et le FTSE 100, enregistrent des baisses importantes. La faillite de Lehman Brothers provoque une crise de liquidité mondiale, avec une réduction des prêts interbancaires et une augmentation des taux d'intérêt.
• 17 septembre 2008 : La Réserve fédérale des États-Unis et d'autres banques centrales annoncent des mesures d'urgence pour stabiliser les marchés financiers. Les gouvernements mettent en place des programmes de sauvetage pour soutenir les institutions financières en difficulté.

Conséquences et Répercussions

Impact sur les Marchés Financiers et l'Économie

• 2008-2009 : La faillite de Lehman Brothers déclenche une récession mondiale. Les économies du monde entier subissent une contraction, avec une augmentation du chômage, une baisse des niveaux de consommation, et une réduction des investissements. Les gouvernements mettent en place des programmes de relance pour stimuler la reprise économique.

Réformes Réglementaires

• 2010 : La loi Dodd-Frank sur la réforme de Wall Street est adoptée par le Congrès des États-Unis. Cette loi introduit des mesures pour améliorer la transparence des marchés financiers, renforcer la gestion des risques, et protéger les consommateurs.
• 2011 : Le Comité de Bâle sur le contrôle bancaire publie de nouvelles règles pour renforcer les exigences de fonds propres des banques et améliorer la résilience du système financier. Ces réformes visent à réduire le risque systémique et à prévenir de futures crises financières.

Conséquences à Long Terme

• 2008-2010 : La crise financière conduit à une réévaluation des pratiques financières et de gestion des risques dans le secteur bancaire. Les banques et les institutions financières mettent en place de nouvelles pratiques pour améliorer la gestion des risques et la transparence.
• 2010-2020 : La crise entraîne une période prolongée de faiblesse économique et de stagnation. Les gouvernements continuent de mettre en place des politiques de relance et de soutien pour encourager la croissance économique.

Conclusion

Lehman Brothers est passé d'une entreprise de négoce de produits alimentaires à un acteur majeur de Wall Street avant de s'effondrer en 2008, déclenchant une crise financière mondiale. Sa faillite a eu des répercussions profondes sur les marchés financiers et l'économie mondiale, mettant en évidence les dangers d'une gestion des risques inadéquate et des pratiques financières spéculatives. En réponse, des réformes importantes ont été mises en place pour renforcer la réglementation du secteur financier et soutenir la stabilité économique mondiale.